1）Nexus
Nexus Mutual是目前加密市场上最大的保险项目，由英国慕尼黑再保险公司前首席财务官休 · 卡普（Hugh Karp）创立。它提供两类保险，一类主要面向托管用户资金的 DeFi 协议，因为这些协议可能会由于智能合约的错误而遭受黑客攻击，例如 Uniswap、 MakerDAO 、Aave、Synthetix 和 YearnFinance；二是面向中心化交易所提供资金被盗或提款暂停的保险，例如 Binance，Coinbase， Kraken ，Gemini以及借贷公司BlockFi，Nexo 和 Celcius等。
截止4月，该平台支持32个以太坊上的智能合约，覆盖74个交易对，投保金额最大的三个项目分别为 Curve 、Yearn.Finance和Syntheix。相比以太坊DeFi上68亿美元庞大的锁仓资金， NexusMutual 的保险规模还相对有限，自2019年5月运行以来，该平台已经接受了 14 项索赔，索赔金额为 2410499 美元 (1351 ETH + 129660 DAI)。
具体认购流程为：用户通过 KYC 流程注册为成员，并支付 0.002 ETH 的一次性费用，然后可以使用 ETH 或 DAI 购买保险。Nexus Mutual 会将付款转换为 NXM 代币，代表互助资本的权利。90％的 NXM 作为覆盖成本被销毁。10％的NXM 将保留在用户的 钱包 中。提交索赔时，它将用作押金，如果没有索赔，则将退还该款项。
2）Cover
Cover由Yearn Finance 孵化。与Nexus相比，Cover的项目可以更快立项，不必通过繁琐的风险评估。这是因为每个风险都是孤立的，并包含在单个池中，不像在 NXM 中，来自任何单一协议的索赔都可能侵蚀资本池。
Cover 协议决定只将支赔付比例设为36％，保险购买者应意识到，从 Cover 协议中购买保险并不能保证全额赔付，其决定索赔额的方式更类似于预测市场。
具体认购流程类似于：做市商存入 1 个DAI，将生成 1 个 NOCLAIM 代币和 1 个 CLAIM 代币。这两个代币仅代表单一协议的风险。代币仅在固定的时间范围（例如半年）内有效。半年后可能会出现两种情况：如果没有发生有效索赔的事件，则 NOCLAIM 代币持有者可以索赔 1 个 DAI，而 CLAIM 代币的价值为零；如果发生有效的索赔事件，则 CLAIM 代币持有者可以索赔 1 个DAI，而 NOCLAIM 代币的价值为零。
3）Unslashed
Unslashed Finance 希望通过提供结构化保险产品来提高资金利用率，每个 Bucket 中包含多个 Pools，用户可以选择具有不同风险特征的 Bucket，包括交易所、智能合约黑客攻击、稳定币价格波动以及预言机喂价失误等。
Unslashed今年1月宣布主网启动，其第一款产品名为 Spartan Bucket，涵盖了 24 种不同的风险。此后，Unslashed陆续宣布与 Lido Finance、Enzyme、 Kyber Network、Perpetual Protocol等多个DeFi项目达成合作，目前总锁仓量已达到1亿美元。
DeFi 七天乐——去中心化衍生品
合成资产还有另一个用途——可以相互间自由交易，这意味着可以在 Synthetix.Exchange 上轻松地将合成黄金转换为合成日元、合成白银或合成比特币。这也意味着任何拥有以太坊钱包的人现在都可以购买任何现实世界的资产!
合成资产是如何生成的?
创建合成资产的背后逻辑与在 Maker 上发行 DAI 的逻辑相似。用户必须先将 ETH 作为 Maker 的智能合约的抵押品，然后才能基于发布的抵押品生成 DAI。
对于合成资产，你首先需要抵押支持整个系统的抵押品 Synthetix 网络 token(SNX)。与 ETH 相比，SNX 的流动性较小，其价格通常波动更大。为了解决这个问题，与 Maker 所需的最低 150%初始抵押品 相比，Synthetic 所需的最低初始抵押品至少为 750%。
这意味着要发行价值 100 美金的合成美金(sUSD)，你将需要至少价值 750 美金的 SNX 作为抵押。
注意:截至 2019 年 11 月 27 日，sUSD 是用户可以发行(铸造)的唯一合成资产。
一旦发行，这些合成资产 token 就可以在 Synthetix 交易所或 Uniswap 这样的去中心化交易所交易。
如果你想交易合成资产，但又不想承担债务也不想自己亲自发行合 成资产，则可以在 sETH Uniswap 池中购买。Uniswap 上的 sETH 池是目前 Uniswap 上最大的资金池，流动性超过 35,000 ETH(约 8 千万美 元，以每个 ETH 价格为 200 美元计算)。
合成资产目前支持哪些资产?
在撰写本文时，合成资产主要支持以下 4 种资产类别(完整列表): (i) 数字货币:以太坊(ETH)、比特币(BTC)、币安币(BNB)、Tezos(XTZ)、Maker(MKR)、波场币(TRX)、莱特币(LTC)和 Chainlink(LINK)
(iv) 指数:CEX 指数和 DEFI 指数
指数合成资产
指数合成资产是 Synthetix 上最有趣的合成资产之一。在撰写本文时，有两种不同的指数合成资产，即 sCEX 和 sDEFI。
指数合成资产使交易者无需购买所有 token 即可拥有一篮子 token。指数将反映对标 token 的整体表现。指数合成资产允许将风险暴露于该行业的特定领域并且分散化，而无需实际持有和管理各种 token。
sCEX 是一种指数合成资产，旨在使交易者可以接触一篮子中心化交易所(CEX)token，大致与其加权市值接近。当前的 sCEX 指数包括 币安币(BNB)、Bitfinex 的 LEO 为衍生品提供流动性的Synthetix token(LEO)、Huobi 积分(HT)、OKEx 积分(OKB)和 KuCoin token(KCS)。
还有一个称为 iCEX 的反向合成资产，它与 sCEX 指数合成资产相反，与其他反向合成资产运行原理一致。
sDEFI
随着 DeFi 关注度的日益增加，sDEFI 指数合成资产应运而生，为交易者提供生态系统中一篮子 DeFi 应用 token 的指数敞口。当前的 sDEFI 指数由以下 token 组成:Chainlink(LINK)、Maker(MKR)、0x(ZRX)、Synthetix 为衍生品提供流动性的Synthetix 网络 token(SNX)、REN(REN)、路印(LRC )、Kyber 网络(KNC)，Bancor 网络 token(BNT)和 Melon(MLN)。
有趣的事实: 这些指数合成资产是根据 Twitter 上一系列民意调查结果创建的。使用每个 token 的市值同比例确定每个 为衍生品提供流动性的Synthetix token 的权重，然后通过社区反馈进行修改。
Synthetix 交易所
Synthetix 交易所是一个去中心化交易平台，专门用于 SNX 和合成资 产的交易，同时无需大多数去中心化交易所使用的订单簿技术。也就是说，Synthetix 交易所不是依靠用户来提供流动性的点对点系统(如 Uniswap 和 dYdX)，而是允许用户直接与保持恒定且具有充足流动性的合约进行交易，因此理论上减少了价格跳动和缺乏流动性的风险。
由于用户购买的是合成资产的合约，而不是交易对标资产，因此用户可以在对合约价格没有任何影响的情况下购买系统中的全部抵押品。例如，价值 1000 万美元的 BTC 买/卖订单可能会导致传统交易所的价格大幅下滑，但不会导致 Synthetix 交易所的价格跳动，因为用户直接与 Synthetix 合约进行交易。
此外，Synthetix 将在今年(2020 年)推出一系列新的交易功能，包括支持合成指数和股票、杠杆交易、二元期权、合成期货以及触发订单之类的新资产。
Synthetix为何能够在合成资产赛道备受青睐？
即参与质押用户，这里的质押的 token仅为SNX（Synthetix的项目代币），本质上也为LP（liquidity provider）但不同于AMM机制，这里的LP 不存在无常损失，可能的风险及损失以共担动态债务池模式呈现，且可以理解为Trader的对手仓，质押到债务池的资金量越大，可能的损失也会越小，从而为Trader提供了无限的流动性；Staker可获得SNX的增发奖励以及trader的交易手续费（通常为0.3%，且仅在满足最低抵押率400%时可获得分成，若铸造sUSD后，SNX市值下跌导致抵押率低于400%，则无分成，这个机制也会驱动Staker主动去寻找资产增值的投资标的）。
项目历程
2017年，Synthetix 的前身 Havven（HAV）成立，定位于分布式支付网络和稳定币系统。
2017年9月，Havven 宣布获得 25 万美元的种子轮融资（未披露投资人）。
2018年3月，Havven 通过私募和公开募资，共筹集 3000万美元（未披露投资人）。
2019年10月28日，Synthetix 宣布风投机构 Framework Ventures通过购买500百万枚SNX（约380万美元）进行投资。
2019年12月18日，Synthetix 接入 Chainlink 来保障预言机价格信息的安全性。
2020年7月23日，Synthetix 宣布获得 Framework Ventures、ParaFi Capital、Three Arrows、IOSG、Spencer Noon等机构投资，金额超过 400万美元。
2020年9月25日，Synthetix 启动以太坊二层扩容方案 Optimistic 测试网。
2021年4月1日，Synthetix 已支持使用 Optimistic 进行质押。
代币分配
根据 SNX 代币的分配时间表，2020年3月数量为1.为衍生品提供流动性的Synthetix 75 亿。从 3 月到 2024 年，SNX 代币的供应量将逐年增加。第一次增加时间在 2021 年 3 月，SNX 供应量将从 为衍生品提供流动性的Synthetix 1.75 亿达到 2.125 亿，增长了 21%。SNX 代币供应量的下一次增加将在 2022 年 3 月出现，增长率为 9%。到 2022 年 3 月，SNX 代币的总供应量将达到 2.3125 亿。
与 2022 年 3 月的 SNX 代币数量相比，2023 年 3 为衍生品提供流动性的Synthetix 月的 SNX 代币供应量将再增加 4%。SNX 代币数量的最终增长将在 2024 为衍生品提供流动性的Synthetix 年 3 月。达到 245,312,为衍生品提供流动性的Synthetix 500 个 SNX。
具体功能
Synthetix 最关键的部分是预言机，Synths 使用它来跟踪现实世界资产的价格。预言机将现实世界资产的价格实时提供给 Synthetix。因此，持有合成器类似于拥有现实世界的资产，因为它们的价值相同。
Synthetix 使用去中心化协议，允许其用户交易各种资产，包括黄金和白银。在 Synthetix 上交易黄金、白银等合成物的好处是，您可以轻松交易它们，并从持有真实世界资产的合成版本中受益，而无需实际拥有它们。
投资者还可以利用 Uniswap 等平台通过提供流动性来赚取合成器的利息。毕竟，合成器也是在以太坊上发行的。现在，问题是合成资产扮演什么关键角色？对合成资产的需求增加意味着市场已经达到交易者可以使用合成资产对冲波动性的地步。这表明市场正在变得成熟。
假设用户想要生成一个合成器。所以首先，用户必须购买 SNX，然后，用户必须在 Synthetix 上抵押 SNX 代币。完成这些步骤后，用户将从 Synthetix 平台收到他选择的合成器。由于SNX的价值可能存在剧烈的波动性，因此需要500%的大额抵押率来减轻清算风险。
主要生态
Kwenta 是基于 Synthetix 协议的具有无限流动性的去中心化衍生品交易所，允许用户以“无限”流动性交易合成商品、股票、加密货币等。
dHedge 是一个建立在 Synthetix 之上的资产管理协议，允许任何人在以太坊区块链上建立自己的投资基金，或投资他人管理的基金。
Lyra 是搭建在以太坊上的 Synthetix 生态二层期权协议，使用 Optimism 作为二层解决方案，利用二层网络的低费用优势实现了 Black Scholes 期权定价模型，从而可以更好地对风险进行衡量和管理。
Thales 由 Synthetix 社区成员创立，旨在以太坊上建立二元期权市场，通过去中心化订单簿供交易者和做市商交易期权代币。
融资信息
在正式改名 Synthetix 之前，Havven 共披露了两次融资行为。
2017 年 9 月，Havven 宣布获得 为衍生品提供流动性的Synthetix 为衍生品提供流动性的Synthetix 25 万美元的种子轮融资。
2018 年 3 月，Haven 通过私募和公开募资，共筹集了 为衍生品提供流动性的Synthetix 3000 万美元。
2018年10 月 28 日，Synthetix 基金会宣布，Framework Ventures 已经从 Synthetix 基金会的 treasury 购买了 为衍生品提供流动性的Synthetix 500 万枚 Synth（SNX），约合 630 万美元。
2020年7月23日，Synthetix 宣布获得 为衍生品提供流动性的Synthetix Framework Ventures、ParaFi Capital、Three Arrows、IOSG、Spencer Noon等机构投资，金额超过 400万美元
2021年2月14日， 为衍生品提供流动性的Synthetix Synthetix 宣布完成1200万美元新一轮融资，联合领投方为Paradigm、Coinbase Ventures和IOSG Ventures。
总结
Synthetix 正在逐步做到更好，完善自身的产品体验和功能。Synthetix 是 DeFi 中最复杂的协议之一，与此同时它也是最具创新性的 DeFi 协议之一，通过将现实世界的资产带入区块链世界，Synthetix 为衍生品提供流动性的Synthetix 真正将传统金融行业与 DeFi 连接起来。在未来，它依旧有着很大的空间可以与更多资产结合起来，获取大量的用户，补足市场空白。
合成資產平台 Synthetix：它鮮為人知，卻身處 DeFi 中心
我們已經注意到 Synthetix 提供更好、更快、更便宜的服務能力將如何削弱傳統的資產經紀業務。購買代幣可以讓你分享在這個過程中創造的巨大價值。儘管 DeFi 作為一個行業增長迅猛，但所有 DeFi 平台的總市值仍然只有 41 億美元。這還不到所有智能合約平台規模的十分之一，智能合約平台的運營規模約為 457 億美元。這意味著 DeFi 還有很大的發展空間。作為世界頂級的 为衍生品提供流动性的Synthetix DeFi 平台之一， Synthetix 必然會佔據其中很大一部分。
2. 質押獎勵
在 Synthetix 上進行的每筆交易中，有 0.3% 進入 sUSD 收費池，並按持股比例分配給 SNX 持有者。Synthetix 下注程序複雜，獎勵因平台交易而異。但獎勵仍然是相當可觀的。除此之外，投幣也有資格獲得區塊獎勵。這些是 Synthetix 在運營的頭六年中不時創建的額外 SNX，以增加整體流動性。
總的來說，這些獎勵非常誘人，以至於整個 SNX 供應的 70% 到 80% 都被押上了。這是個大事，因為作為 synth 抵押品的代幣被隔離在區塊鏈上。這相當於從循環供應中減去了一筆巨款。隨著可供正常買賣的 SNX 越來越少。不需要太大的買單就可以使價格大幅上漲。
3. 期貨和槓桿交易是加密技術的金鵝
而 Synthetix 才剛剛開始推出它們。 为衍生品提供流动性的Synthetix 衍生品交易市場龐大。以股票為例，全球有近 70 萬億美元的股票交易。但在這些股票之外，可能還有價值近 700 萬億美元的期權、期貨和其他衍生品交易。 這個 1:10 的比率顯示了加密衍生品的潛在增長空間，目前這些衍生品基本上仍處於早期階段。
而購買 SNX 就像在一個高流動性的加密交易中用衍生品交易購買股票。雖然期貨和槓桿交易尚未啟動，但二元期權已於 7 月 1 日開始交易。接下來發生的事情很有啟發性：在 24 小時內，250000 個 sUSD 被部署到這個新市場。一周之內，SNX 從 1.90美元飆升至 2.60 美元。而現在，僅僅過了 44 天，SNX 就變成了 5 美元的硬幣，而且還在攀升。
（圖為 SNX 價格歷史 K 線，來源 Coinmarketcap）
這只是在 Synthetix 推出加密貨幣期貨和槓桿交易（從現在到年底之間的某個時候）可能帶來的收益。
綜合以上三個原因，我們認為你可能會看到，我們對 SNX 的預測到年底將增長三倍實際上是相當保守的。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文鏈接 | 作者： Juan Villaverde、Bruce Ng | 編譯： 鄒正東 ）