分类
什么是最好的在线交易平台

如何用期权对冲股票风险怎么做?

领口策略如何操作?

如何利用期权对冲风险

1.利用期权来对冲投资风险。最近的美股涨得很凶,尤其是科技股,涨得都让人害怕。前几天大盘出现了回调,很多人都开始恐慌,害怕大盘崩。这里我介绍一个利用期权的对冲策略,如果你手上的股票已经有不错的盈利,又担心大盘崩盘,就可以用这个方法给自己买个保险。具体的操作就是拿出自己资金的1%去买入VIX的看涨期权。举个例子,比如现在你的账户总共有五万美元,你就可以使用500美元左右去买入VIX一个中长期的Call option (看涨期权)。我目前买入的标的是VIX Dec 16 2020到期的@55 的call option,也就是12月16号到期的,行权价为55的看涨期权,目前每手的价格为163, 所以500块钱大概就可以买入三手期权。那么这个对冲的效果到底如何呢?我们可以参考三月份美股暴跌时的情况,那时VIX的股价大概是二月份的15块涨到了80块,翻了五倍,那么如果你在2月14号买入了一手行权价为30元,四月中旬到手的期权,在美股崩盘的最低点,你可以获得大概4000元的利润。也就是说如果在12月16号之前,如果美股再次崩盘,你所持有500元的期权保守估计大概会给你带来一万元左右的收益,也就相当于你花了500块为了你五万元的账户买了保额为一万元的保险。当然,如果美股没有崩盘,也不意味这VIX就不会涨。VIX本质上是反映股市波动率的指数,通常人们把它当做一个大盘的反指,但是最近也出现了大盘涨,VIX也涨的情况。即使大盘一直到12月16号都没有太大的波动,你买入的VIX期权一直在跌,你在期权行权日时的最大亏损也就是500元。类似的指数还有UVXY,VIXY等等。值得注意的是,这类指数的正股不适合长期持有,因为他们是有杠杆和时间损耗的,短期持有小量仓位也可以起到对冲效果,但是仓位不适合太重,不然会把自己的利润给对冲掉。

2.利用sell covered call来降低持股成本。如果你像我一样想要提前布局一些疫情重灾股,但是买入后又发现布局的股票一直趴在地板上,没有什么动静,但又不想卖出持有的股票,就可以利用sell covered call来降低持股成本。具体操作如下:1.你的目标股票必须持有100股整数倍,因为一手期权是100股,所以你所能卖出的covered all的数目就是持股数除以100. 2. 选择一个短期的行权日期和一个略高于你持有成本的行权价,然后卖出看涨期权。举个例子,比如我持有100股的T,而我的持股成本是29.80. 我发现T的股价近期一直在29.50到30.50之间波动,那我就可以卖出一个九月18号到期的,行权价为31元的看涨期权,如下图所示,目前的价格为8元一手。如果到了九月18号,T的价格还在31元以下,那么我就可以拿到8元的权利金。如果T的价格到了31元以上,在行权日当天你就会被要求以31元的价格卖出你的股票,那么实际上你还是会盈利(31-29.8)*100-8 =112元,只是被强制止盈在了31元;当然如果你不想被强制止盈,你还可以在行权日之前或者当天买回这个看涨期权,buy to close。如果你还想再多赚钱权利金,可以选30.5的行权价,两周后可以赚到14元的权利金。总之,这个策略好处就是如果你选择到了合理的价格,你可以免费的拿到卖出看涨期权的权利金,还可以持有自己的股票,即使股票突然上涨,你也可以获得所在行权价上的盈利;而如果股票一直还在盘整,你就可以一直卖出这样的看涨期权。因为你是持有正股的,所以选择了合理的行权价之后,你就不会因为这个期权而亏损。如果一直股票你长期看好,但短期股价没有起色,就可以利用这个方法来降低你的持股成本,这几乎是没有什么风险的。

举例说明如何用期权进行对冲具体是怎么做的?


一般投资者持仓股票走势与50ETF有差别,差别越少,相关性越高。如果追求严谨精确,我们可以导出过去一段时间持仓股票与50ETF 收盘价,利用EXCEL表直接算出。假如持仓股票和50ETF 相关性是80%(就是股票跌1%,50ETF跌0.8%),那么投资者持有100万的股票,所需50ETF对冲市值为100÷80%=125万。我们这里简单起见,假设股票都是50ETF前十大成分股,相关性为100%,那么对冲市值=投资者持仓市值=100万。

第二步:先确认所需开仓的合约数量。

第三步:挑选行权价,确认股票资产的回撤容忍度。

第四步:确认月份。


果你觉得文章很棒,对你有帮助,可以百度【期权酱】订阅更多的优质原创推送。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

如果你有一百万股票,该怎么用期权对冲风险?

一般投资者持仓股票走势与50ETF有差别,差别越少,相关性越高。如果追求严谨精确,我们可以导出过去一段时间持仓股票与50ETF 收盘价,利用EXCEL表直接算出。假如持仓股票和50ETF 相关性是80%(就是股票跌1%,50ETF跌0.8%),那么投资者持有100万的股票,所需50ETF对冲市值为100÷80%=125万。我们这里简单起见,假设股票都是50ETF前十大成分股,相关性为100%,那么对冲市值=投资者持仓市值=100万。

第二步:先确认所需开仓的合约数量。

第三步:挑选行权价,确认股票资产的回撤容忍度。

第四步:确认月份。

  • 资金占用少;
  • 对冲效率高;
  • 最重要是,期权的对冲不影响我获得市场继续上涨的潜在收益,下有保底上不封顶,风险收益能做到不对等,而股指期货一旦开启完全对冲,上下行空间均被限制死。

如何用期权对冲股票风险怎么做?

02 保险策略的延展-领口策略

03 期权对冲的适用投资者群体和情景

  • 不愿投入过多资金头寸对冲,想灵活实现对冲效果
  • 对回撤控制要求严格的主体,如私募、融资客户
  • 面对潜在风险不愿或不能减仓的投资者,如网下打新、股票质押等
  • 经过一轮上涨行情,利用买入认沽提前锁定止盈线

04 期权对冲的心得体会

  • 目前场内只有50ETF期权,与自己持仓股票相关性不高(比如都是小盘股)的慎用;
  • 行情平稳、上涨期“投保”成本要比下跌行情要便宜,行情下跌初段也可以开仓投保,但下跌中后段效果不佳,期权对冲用于事前预防,而非事后补救;
  • 虚值合约应对急跌大跌效果很好,靠近平值的虚值合约、离到期20-60天的认沽合约性价比较高。
  • 假如要获得长期有效对冲保护,通过滚动形式,逐月开仓移仓“投保”的效果,比一次性直接投远月合约的要好;
  • 对冲所裸露的敞口大小要与个人风险需求、持仓股票相关度匹配好;
  • 如非条件特殊,最好选择未经除权除息调整过合约
  • 期权对冲只是应对意料不到的下跌风险,如果大市或股票的走牛的逻辑被消除,甚至是开始进入熊市状态,这时优先考虑直接减仓清仓股票为佳

最后想重申一点的是,期权是“消耗品”,持股买入认沽本质上是保险行为,行情上涨它不会让您赚更多的钱,行情震荡也许会让你陷入小幅亏损。它的重要意义是,一旦遇上“险情”,它的高效“理赔”能让您的财富免遭灭顶之灾,在股灾救回的每1元,在灾后抄底可是有10元的效果咯!它使得您的财富更安全的朝上一个阶级迈进。现在人人都要投保,更何况是您的金融股票资产!所以,善用期权!​​​​(通过本号开户,可享受优惠的手续费打包价,便捷的额度提升通道,多样化的交易软件,每日盘前指导。更多资讯,欢迎关注公众号:白话股票期权)

如何利用股指期权对冲股市下跌风险?相关策略有哪些?

如何利用股指期权对冲股市下跌风险?

一、保险策略

利用股指期权对冲股市下跌风险的相关策略有哪些?

二、领口策略

领口策略如何操作?

领口策略损失收益是不是无限大?