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公司治理評鑑簡介Evaluation System

壹、發展沿革
為建構具國際競爭力的金融環境,行政院於民國91年7月成立「金融改革專案小組」,並因應國際間對公司治理的重視及對企業資訊透明度的要求,將建置「資訊揭露評鑑制度」列為當時重要工作項目之一,自民國92年開始,由臺灣證券交易所及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心共同委託證券暨期貨市場發展基金會,開始辦理第一屆資訊揭露評鑑。
為因應鄰近區域國家對公司治理改革之快速發展,加速推動我國上市櫃企業公司治理,協助企業健全發展及增進市場信心,金融監督管理委員會(以下簡稱金管會)於102年12月發佈以5年為期之「強化我國公司治理藍圖」,其中將辦理公司治理評鑑列為重點工作項目,並自103年起開始辦理第一屆公司治理評鑑,其推動理由係希望透過對整體市場公司治理之比較結果,協助投資人及企業瞭解公司治理實施成效,也期望這套評鑑制度,能夠引導企業間良性競爭並強化公司治理水平,進一步形塑企業主動改善公司治理的文化。
鑑於公司治理評鑑包含「提升資訊透明度」構面,指標設計已參採資訊揭露評鑑重要指標之精神意旨,相關作業方式與流程亦高度重疊,為提升評鑑工作效率,強化評鑑系統綜效,公司治理中心爰決議自104年起整併公司治理評鑑與資訊揭露評鑑系統,資訊揭露評鑑系統於104年公布第十二屆評鑑結果後,不再續辦相關作業。有關資訊揭露評鑑更多詳細資訊,請點選這裡。

貳、評鑑系統簡介
一、評鑑指標介紹

公司治理評鑑指標之架構主要係採行國際經濟合作暨發展組織(Organisation for Economic Co-operation and Development,簡稱OECD) 於2004年所發布之公司治理六大原則,並參酌調整為本評鑑之五大構面「維護股東權益」、「平等對待股東」、「強化董事會結構與運作」、「提升資訊透明度」及「落實企業社會責任」,並配合2015年所發布之G20/OECD公司治理原則,於第五屆指標時,將「維護股東權益」及「平等對待股東」構面予以合併,調整為四大構面。此外,亦參考國內、外重要公司治理相關評鑑、發展趨勢及法令規章,設計研議指標。
本評鑑指標之設計,原則係參考國外制度採「是」或「否」之方式,並逐步增加質化之評核要求。評鑑之資訊範圍則儘量以公開資訊為評鑑依據,使評鑑更為透明客觀。

二、指標公布方式
公司治理評鑑每年辦理一次,以前一年度(即受評年度)1月1日至12月31日之完整年度公司治理情形為評鑑分析範圍。第一屆評鑑以103年完整年度為評鑑期間。為使全體上市(櫃)公司可逐步提升並落實公司治理,依照「強化公司治理藍圖」之擘劃,逐年公布評鑑結果範圍如下:
1. 104年:公布第一屆公司治理評鑑結果,且公布排名前百分之二十之企業。
2. 105年:公布第二屆公司治理評鑑結果,且公布排名前百分之五十之企業。
3. 106年起:公布第三屆及以後各屆公司治理評鑑結果,且公布所有上市(櫃)公司之排名。

00632R (元大台灣50反一) 是什麼?反向ETF危險嗎?

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00632R(元大台灣 50 反 1) ETF 成為外資、投信的避險工具,但也讓許多新手投資人,開始好奇這支台灣 50反一 ETF。你知道知名的台灣 50 ETF (0050),但你知道「台灣 50反一」嗎?「反一」是什麼意思,跟沒有「反」字的 0050 有差嗎?差在哪?為何會有這種「反一」的 ETF?一起來看看!

00632R(元大台灣 50 反1)是什麼?

00632R(元大台灣 50 反 1),全名是「 元大台灣 50 單日反向 1 倍ETF」,操作方式主要是 利用「放空台指期貨」和「買進各式債券」來達成反向追蹤 0050 指數的效果(後面會再詳細說明追縱原理&注意事項)。也就是說買進 0050 反一代表著做空大盤(前五十大企業)。所以當股市向下修正時,台灣 50 反 二 元 期貨 icon 指標 1 往往淨值會逆勢衝高。

台灣50反ㄧ淨值

0050 vs. 00632R 差異

0050(台灣 50)與 00632R(台灣 50 反一)ETF,一樣都是追蹤「台灣 50 指數」,那麼差在哪呢?除了追蹤標的的方式、管理費、保管費不同之外(下方表1),兩者最大的差異就是「反一」:00632R 的操作與 0050 是相反的,你可以想像成「反指標」(與 0050 相反的指標),也是反向操作台股的商品(元大官方反向 1 倍 ETF 架構示意圖,請參考下方圖1)。

而反一的「一」,意思就是相反的一倍;同理,市場上也有所謂正二,就是正 2 倍的意思,如近期將要下市的元大 S&P 500 原油正二 ETF,就是正二 ETF。反向1倍ETF的報酬率為標的指數下跌1%時,則ETF追求上漲1%。(槓桿倍數為-100%)

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台灣 50 反1 (00632R) VS 台灣 50 (0050)(表1)
ETF 簡稱 元大台灣 50 反1 元大台灣 50
證券代號 00632R 0050
全稱 元大ETF傘型證券投資信託基金之台灣 50單日反向1倍證券投資信託基金 元大台灣卓越50證券投資信託基金
上市日期 2014.10.31 2003.6.30
標的指數 臺灣 50 指數 臺灣 50 指數
追蹤方式 合成複製法 完全複製法
證券交易稅 千分之一 千分之一
管理費 1% 0.32%
保管費 0.04% 0.035%
基金規模 3,160.32 (百萬) 4,565.25(百萬)
資料來源:證交所ETF專區、moneydj ETF 排行榜。
說明:基金規模統計時間為 2020/9/28 17:00

反向 1 倍 ETF 架構

▲ 二 元 期貨 icon 指標 反向 1 倍 ETF 架構示意圖(圖片擷取自:元大投信槓/反 ETF 說明)(圖1)

原型、槓桿、反向 ETF 比一比

台灣 二 元 期貨 icon 指標 ETF 市場日益壯大,交易 ETF 的投資人越來越多。但許多人並不清楚, ETF 是有分 原型、槓桿、反向 三種類型的,同樣是 ETF ,這三類差在哪呢?詳見下表:

買賣槓桿/反向 ETF 必知 4 大風險

而因為最近台灣 50 反一ETF (00632R) 規模超越 0050,使得市場上的交易量也大增。元大投信就提醒投資朋友們,在買賣這種槓桿/反向 ETF 時,應該要注意以下 4 大風險:

蔡明彰觀點:聯發科二大動作 看好網通領域

台股元宇宙的宏達電 (2498-TW)、威盛 (2388-TW)、位速 (3508-TW)、霹靂 (8450-TW) 上半年財報都虧損,但靠軋空,股價卻大漲。宏達電 6 月來大漲近 50%,與國際趨勢背道而馳。需求不只使庫存調整持續,多數 IC 設計 8 月營收將續跌,聯發科 (2454-TW)7 月 408 億元,較 6 月 510 億元,月減 25%,8 月恐破 400 億元,創 10 個月新低。

聯詠 (3034-TW)7 月 68 億元,月減 13%,創 24 個月新低,依據第三季財測,推估 8 月滑落至 65 億元。

聯發科是實力強大的 IC 設計公司,今年手機晶片生意不好做,暫時龍困淺灘,但近來二大動作顯示看好網通領域,搶 5G 衛星手機商機、推 5G FWA(固定無線存取網路)。

FWA 架起一個大型無線網路分享器,不用挖馬路、鋪光纖,就能傳遞 5G 信號,所以建設成本低,電信公司採用成未來固網的最後一哩路,現在全球解封人潮湧現,迫切需要更便捷、快速的無線網路服務。

萬寶投顧蔡明彰強調,上半年台股 EPS 前 6 名的網通股都是生產無線網路產品,分別神準 (3558-TW)8.75 元,年成長 149%,智邦 (2345-TW)6.02 元,年成長 61%,正基 (6546-TW)5.16 元,年成長 90%,常珵 (8097-TW)3.55 元,由虧轉盈,宇智 (6470-TW)3.23 元,年成長 124%,中磊 (5388-TW)3.08 元,年成長 152%。

以神準今年 EPS 估 15 元~16 元,本益比才 14 倍,正基今年 EPS 估 11 元,本益比 13 倍,這樣本益比仍低估。

中磊是網通代工,當前上游晶片材料跌價,對代工業毛利率是正面,該公司法說明確表示,下半年單月營收都會在 60 億元以上,再創新高,推算下半年每個月 EPS 0.7 元,全年上看 7.2 元,本益比 13 二 元 期貨 icon 指標 倍。

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